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昔日“国民牙膏”，现在98%销往酒店平均每支8分钱，为求生宣布一个大动作
文章来源：每天经济新闻作者：卢祥勇、肖勇、杜波
“国产牙膏第一股”两面针，曾以“一口好牙，两面针”的广告语闻名大江南北，但风光未能保持长久。
2025年至2025年，两面针连续13年扣非净收益为负值。今年前三季度，两面针扣非净收益亏损达4343万元。
牙膏主业不振，多样化布局也遇见了阻力，日前两面针计划卸掉纸业和房产两个包袱，聚焦主业。
但留给两面针的机会已经不多了。
2025年5月，后来居上的云南白药牙膏市场份额已经达到20.1%，在国内品牌中排行榜首位。王老吉、片仔癀、敬修堂、独一味等医药品牌也相继推源于己的牙膏商品。
向大股东出售地产和纸业业务
11月12日，两面针发布公告，公司拟出售持有些房开公司80%股权、纸品公司84.62%股权，与对房开公司、纸品公司、纸业企业的债权。本次买卖方为企业的第一大股东广西柳州产业投资进步集团公司。
买卖完成后，两面针不再持有房开公司、纸品公司股权，也不再享有对房开公司、纸品公司与纸业企业的债权。截至6月30日，两面针持有纸品公司、纸业公司及房开公司债权账面价值合计约11.7亿元。
公告还披露了标的公司财务状况。房开公司2025年营业收入为642.44万元，净收益为亏损169.64万元；2025年上半年未经审计营业收入为153.71万元，未经审计净收益为亏损176.48万元。
纸品公司2025年营业收入为4.25亿元，净收益为亏损4554.03万元；2025年上半年未经审计营业收入为1.95亿元，未经审计净收益为亏损2847.88万元。
依据上述数据，房开公司和纸品公司两公司合计于2025年净亏损4723.67万元，2025年上半年未经审计净亏损3024.36万元。
两面针选择剥离这两家子公司，显然是为了卸包袱“止血”，由于两面针自己状况不太乐观。
扣非净收益连续多年亏损
两面针公司起来自于1941年成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂，1978年组建“柳州牙膏厂”，1980年新厂建成，1994年改制为股份公司，2025年成为行业首家在上海证券交易平台挂牌上市的公司。
两面针过去是柳州人的骄傲，它的第一大股东广西柳州产业投资进步集团公司背后是柳州国资委。
两面针官方网站介绍，1978年，两面针公司率先研制成功国内第一支中药牙膏并连续多年在国内相同种类商品中产销售量第一，2025年“两面针中药牙膏”率先被评为为中国名牌商品。“两面针”曾被评为“中国最受公众喜欢的十大民族品牌”。
两面针登陆资本市场后，不断扩张企业的业务范围，除去主营的日化板块业务，先后又进军医药、纸品和房产开发范围。不过，多样化进步策略并没可以给公司带来高收益。相反，从2025年起，两面针开始转盈为亏，2025年至2025年，两面针连续13年扣非后净收益均为负值。
2025年度的两面针扣非净收益更是亏损7473万元。
十月30日，两面针发布三季度报告。公告显示，公司前三季度营业收入8.82亿元，同比降低1.44%，归属上市公司股东的净收益779.86万元，同比增加263.51%，扣非净收益亏损高达4343万元。
虽然扣非净收益年年都是负值，但两面针营业额总能扭亏。每天经济新闻曾报道，1999年8月，两面针以发起人身份参股中信证券，共持有后者9500万股，投资本钱1.52亿元，折合每股1.60元。两面针此举收获颇丰。
图片来源：两面针官方网站视频截图
两面针在2025年半年报中表示，公司扣非后的净收益已经连续多年亏损，以前年度存在供应所持有些中信证券股票补充资金、而弥补亏损的状况，而公司主要金筹资产已经所剩不多。本报告期内，虽然净收益为盈利，但扣非后净收益依旧亏损。公司将聚焦主业，围绕经营效益，持续改变经营，提高可持续经营能力。
股票总有卖完的一天。
2025年，两面针供应中信证券股票645.91万股，达成投资收益8776万元左右。截至2025年底，公司手中仅持有中信证券865.98万股。
昔日“国民牙膏”现在依靠酒店
两面针曾在其招股书中指出，近年外资企业很多涌入，世界驰名品牌如佳洁士、高露洁等已全部进入中国，行业角逐激烈，毛利率不断降低。中国牙膏市场价格战被点燃，牙膏价格直逼2元左右一支。
面对外资的挑战，两面针未能守住堡垒。再后来，异军突起的云南白药光复了一些两面针丢失的领地。
每天经济新闻在天猫上搜索发现，云南白药旗舰店得最好的一款牙膏，总销售量达到了112万单，舒克卖得最好的销售量有92万，而两面针旗舰店卖得最好的，总销售量为10万。
两面针十月29日发布的第三季度经营数据显示，家用牙膏销售量为668.83万支，上年同期为808.92万支；旅游牙膏三季度销售量为27944.49万支，上年同期为28638.59万支，均有不同程度下滑。
简单计算可知，两面针家用牙膏的销售量仅占总销售量的2%，不到旅游牙膏的零头。
在2025年年报中，两面针表示，旗下子公司两面针实业公司拥有最大的旅游牙膏生产基地，在经济型酒店市场范围品牌影响力较大，在酒店用牙膏商品市场占有率估计超越50%。
根据两面针给出的数据计算，公司生产的家用牙膏每支平均价格5.6元，酒店用牙膏商品，单支平均价格则只有8分钱。